营收增速回升、单季扣非转正，倍益康三季报显现产品放量与经营韧性

  在康复医疗器械向智能化、便携化演进的趋势中，倍益康（920199.BJ）2026年第三季度报告显示，收入端稳步增长、基本盘保持稳健。虽然受产能切换等短期因素影响，公司利润阶段性承压，但营业收入增速回升的势头，以及第三季度单季扣非净利润由负转正，印证了公司前期在研发与产品矩阵上的布局正逐步转化为业绩增量。

  营业收入稳步增长，三季度单季增速提升至16.58%

  倍益康三季报最突出的亮点在于收入端的稳健表现。年初至报告期末，公司实现营业收入2.06亿元，同比增长10.06%。分季度看，第三季度单季实现营业收入8455万元，同比增长16.58%，单季同比增长增速高于前三季度累计水平。

  这一增长态势，主要得益于公司“医疗+消费”双轮驱动战略的持续兑现。根据公司2026年半年报，上半年康复医疗产品收入同比增长41.83%，康复医疗板块呈现放量增长态势，便携式制氧机等核心医疗器械产品持续发力，带动产品结构优化。收入的稳步扩张，不仅反映出公司在新品研发与市场拓展上的成效，也为后续利润修复提供支撑。

  创新成果加快落地，产品矩阵持续完善

  支撑营收向好的，是倍益康在研发和产品端的持续投入。今年以来，公司在核心医疗器械品类上陆续推出新产品，产品矩阵不断完善。

  在氧疗领域，倍益康不仅取得了覆盖0.5L至5L全系列规格的制氧机类医疗器械注册证，还推出了轻量化便携制氧产品“Mini制氧杯”。该产品区别于传统制氧机与氧气瓶的形态，采用直吸式吸氧方式，契合户外、差旅等便携补氧场景的需求。在运动康复与力疗领域，倍益康的压缩靴系列产品取得了美国FDA 510(k)许可，并在多个行业展会展出，运动恢复产品线逐步成型。此外，干扰电治疗仪、盆底康复治疗仪等新品的持续放量，也让“医疗+消费”的双轮驱动战略有了扎实的实体支撑。

  利润阶段性承压，新产能爬坡特征明显

  报告期内，倍益康归母净利润出现阶段性亏损，前三季度归母净利润为-280.71万元，同比下降183.86%，但第三季度单季扣非净利润为26.57万元，实现由负转正，经营业绩呈现边际改善。这一波动属于制造业企业新产能投放期的阶段性特征。

  从财务数据看，阶段性因素叠加导致当期利润承压。主要原因是新建产能切换：随着成都智能制造基地及东莞厂房转入固定资产，折旧摊销相应增加，同时厂房搬迁及提前退租产生的相关费用与资产报废处置损失集中计入当期。此外，受报告期汇率波动影响，汇兑损失增加导致财务费用同比上升；上年同期公司曾确认约389.02万元政府补助，今年为76.64万元，同比减少312.38万元，也在一定程度上拉低了本期利润同比数据。三季度单季扣非净利润由负转正，显示主营业务盈利能力有所修复。

  单季经营现金流转正，资产负债结构保持稳健

  在利润承压的同时，倍益康的现金流与资产负债结构保持稳定。第三季度单季，公司经营活动产生的现金流量净额为806万元，同比增长277.92%。前三季度经营活动现金流量净额同比有所回落，主要与应收款项及出口退税到账时点等时间性差异有关，不改变公司经营基本面。

  截至三季度末，倍益康资产负债率为29.17%，保持在较为稳健的水平。随着成都智能制造基地建设进入尾声，公司投资活动现金净流出同比减少85.97%，资本开支强度明显下降。随着新基地产能逐步爬坡，前期布局的便携式制氧机、压缩靴等产品将获得更充分的产能与供应链支撑。